Micron Technology, uno dei principali produttori di chip di memoria, ha registrato una straordinaria rivalutazione in Borsa, arrivando a superare temporaneamente in capitalizzazione alcuni dei giganti del settore tecnologico. La sua capitalizzazione di mercato ha toccato i 1,27 trilioni di dollari, avvicinandosi ai valori di Meta e Tesla, rispettivamente a 1,39 e 1,42 trilioni. Il titolo di Micron ha visto un incremento del 236% nell’ultimo mese, chiudendo a circa 1.132 dollari per azione.
Questo boom è principalmente attribuibile alla crescente domanda di memoria legata all’intelligenza artificiale (AI) e all’espansione dei data center. La carenza di chip di memoria, in particolare DRAM, NAND e High-Bandwidth Memory (HBM), ha portato a una situazione soprannominata ‘RAMageddon’, che si prevede perdurerà fino al 2027. Un singolo server AI richiede quantità di memoria significativamente superiori rispetto a un laptop, e i principali produttori di sistemi AI, come Nvidia, insieme ai grandi hyperscaler come Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta e Oracle, stanno acquistando enormi volumi di chip, spingendo anche altri clienti a fare scorte.
Nel trimestre riportato, Micron ha visto i suoi ricavi quadruplicare su base annua, raggiungendo 41,45 miliardi di dollari, con utili che sono passati da 1,88 miliardi a 28,2 miliardi. Per il quarto trimestre, la società ha previsto un fatturato compreso tra 49 e 51 miliardi di dollari. Per affrontare un eventuale eccesso di offerta in futuro, Micron ha siglato una serie di accordi di fornitura a lungo termine, inclusi contratti con Nvidia e il laboratorio AI Anthropic, e ha in portafoglio 16 accordi strategici con clienti nei settori data center, consumer e automotive.
La costruzione di nuova capacità produttiva richiede tempo e investimenti significativi, rendendo il settore vulnerabile a cicli di sovraccapacità. Tuttavia, alcuni analisti si mostrano ottimisti. Sebastien Naji, analista tech di William Blair, ha sottolineato che la crescita della domanda continua a superare la velocità con cui nuovi spazi produttivi possono entrare in funzione. Ha ribadito un giudizio positivo, evidenziando la probabile continuazione della crescita dei prezzi medi di vendita e una maggiore visibilità dei ricavi grazie agli accordi strategici.
Nonostante l’ottimismo, rimane incerta la capacità di Micron di evitare, nel lungo periodo, i normali cicli di mercato che possono portare a cali di domanda e sovraccapacità. Tuttavia, per un breve periodo, la società è riuscita a posizionarsi come uno dei leader del settore, superando in valutazione alcuni dei suoi concorrenti più affermati.