In Breve
- Cosa pensa Lombard Odier del rialzo dei titoli AI?
- Lombard Odier non considera il rialzo dei titoli legati all'intelligenza artificiale come una bolla speculativa.
- Quali sono i rischi legati all'automazione secondo Lombard Odier?
- I rischi includono la necessità di riconversione professionale e le perdite di posti di lavoro.
- Come si sta comportando il mercato secondo Lombard Odier?
- Il mercato si sta comportando in modo razionale e selettivo, penalizzando aziende con utili poco chiari.
Lombard Odier: Mercati Selettivi e Opportunità nell’Intelligenza Artificiale
Secondo Lombard Odier, il recente rialzo dei titoli legati all’intelligenza artificiale non rappresenta una bolla speculativa. Michael Strobaek, responsabile globale degli investimenti del gruppo, ha dichiarato che i mercati stanno mostrando un comportamento razionale, diventando sempre più selettivi. Questo processo di selezione penalizza le aziende con utili poco chiari o con un elevato indebitamento.
La recente correzione azionaria è stata influenzata da dubbi sulla sostenibilità delle valutazioni, dall’evoluzione dei tassi d’interesse e dall’aumento dei deficit pubblici. Questi elementi sono considerati ragionevoli e interpretati come un segnale di maturità del mercato. Strobaek sottolinea che il rialzo del settore è sostenuto da una crescita reale dei profitti, concentrata principalmente nei grandi gruppi statunitensi come Microsoft, Apple e Alphabet. Al contrario, l’Europa si trova ai margini, a causa della scarsità di aziende in grado di generare profitti su larga scala, un fattore che rappresenta una vulnerabilità strutturale.
Inoltre, Strobaek ha messo in guardia sui rischi occupazionali e fiscali legati all’automazione. L’avanzamento rapido dell’intelligenza artificiale richiede una riconversione professionale, esponendo al contempo a perdite di posti di lavoro. Questo fenomeno potrebbe compromettere i bilanci pubblici nei Paesi europei, dove le entrate fiscali dipendono in gran parte dal lavoro dipendente. Italia, Francia e Germania sono state indicate come nazioni prive di una strategia politica definita per affrontare queste conseguenze.
La rigidità di alcuni modelli sociali europei, come le discussioni su orari di lavoro ridotti o pensionamenti anticipati, è vista come disallineata rispetto alle esigenze di produttività imposte dall’accelerazione tecnologica. Sul fronte degli investimenti, Lombard Odier ha deciso di mantenere un sovrappeso sulle azioni globali, riducendo però la quota europea per aumentare l’esposizione statunitense. Nonostante il deterioramento delle finanze pubbliche, il gruppo esclude crisi del debito imminenti.
Con l’aspettativa di un rientro graduale dell’inflazione e l’ipotesi di un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve nella riunione di dicembre, Strobaek prevede un riposizionamento dei rendimenti dei Treasury decennali poco al di sotto del 5% nei prossimi 12 mesi.
